La vente des principaux actifs de Nortel pourrait être inévitable

Nortel Networks n'a peut-être pas d'autre choix que de vendre des parties importantes de ses activités, selon des analystes du secteur, après des rapports selon lesquels la société est en pourparlers avec des concurrents.

Nortel a eu des discussions avec des concurrents son activité d'infrastructure mobile et son unité de réseaux d'entreprise, le Wall Street Journal a rapporté mercredi dans un article qui citait des sources anonymes familières avec le sujet. L'entreprise a déposé une demande de protection contre la faillite en janvier après avoir été confrontée à un scandale financier et à une série de pertes financières.

Elle a déjà vendu ses activités d'accélération des applications et s'est retirée du marché mobile WiMax. est en train de reconsidérer la vente éventuelle de son unité de métro Ethernet. Lorsqu'elle a déclaré faillite, Nortel a déclaré qu'elle s'attendait à sortir d'une réorganisation en tant qu'opération plus ciblée et financièrement saine. Mais la vente des divisions sans fil et de l'entreprise éventrerait la compagnie de technologie de communication autrefois géante. Nortel est un acteur important dans les domaines de l'infrastructure sans fil dans laquelle elle est encore concurrente et dispose d'une large base de clients pour ses réseaux téléphoniques et de données.

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Sans ces deux entreprises, Nortel constituerait une collection d'opérations, y compris ses activités Ethernet métropolitaines - si ce n'est pas vendu - l'équipement portatif traditionnel et les services de consultation.

La loi sur la faillite exige que les affaires de Nortel soient résolues qui offre la valeur maximale aux détenteurs d'obligations et aux autres personnes à qui la société doit de l'argent, a fait remarquer Sam Wilson, analyste de JMP Securities. Dans de nombreux cas de faillite, cela implique de garder la société intacte et d'en faire des actionnaires. Mais si Nortel peut réaliser plus de valeur en vendant ses plus grandes entreprises, il doit le faire, a-t-il dit. Wilson estime que certaines parties de la société seront vendues

D'autres observateurs sont d'accord.

"Je ne pense pas que Nortel puisse réussir sans se séparer", a déclaré Zeus Kerravala, analyste chez Yankee Group. Et les unités sans fil et les entreprises sont les candidats les plus prometteurs. <

Le principal attrait de l'entreprise de Nortel pourrait être sa liste de clients, d'après Kerravala. Avaya, le principal concurrent de Cisco Systems dans le domaine de la téléphonie IP (Internet Protocol), a de la difficulté à attirer de nouveaux clients car il est perçu comme une société d'équipements traditionnels, a-t-il déclaré. (Avaya a ses racines dans l'ancien système américain Bell.) L'achat de Nortel leur permettrait d'accéder facilement aux entreprises qui utilisent les équipements de cette société.

Cisco pourrait être un acheteur potentiel pour les activités sans fil de Nortel, selon Godfrey Chua. Nortel dispose d'un portefeuille de produits respecté tant en ce qui concerne les systèmes CDMA (accès multiple par répartition en code) et GSM (système mondial de communications mobiles) que les systèmes 3G (troisième génération) connexes, a-t-il déclaré. Cisco vend des équipements d'opérateurs mobiles pour le cœur de leurs réseaux, tels que les routeurs, mais pas les véritables stations de base sans fil à la périphérie qui communiquent avec les appareils des abonnés. L'avantage est que les entreprises de téléphonie cellulaire réalisent entre 60% et 70% de leurs investissements dans le réseau, ce qui pourrait être une partie lucrative du gâteau pour Cisco, alors que les opérateurs migrent vers la 4G. Cisco quand ils pensent à la 4G ", a déclaré Chua. Avec le noyau et l'avantage, «ils pourraient potentiellement avoir une affaire énorme sur leurs mains.»

Pour Cisco, Nortel ne serait pas une entreprise très chère à acheter, même carrément, a dit Chua. Lorsque ses actions à la Bourse de New York ont ​​cessé d'être négociées la veille du dépôt de la faillite, elles ne valaient que 0,32 $ chacune. Mais le coût réel réside dans les obligations de pension accumulées par l'entreprise depuis plus d'un siècle.

Chua a déclaré: «C'est le fardeau de la dette que vous avez à assumer qui rend vraiment difficile la vente de Nortel.

Pour les clients, la partie la plus difficile attend.

« Il est difficile d'investir dans Nortel. a, parce que vous ne savez pas ce que l'entreprise va avoir dans son portefeuille après la restructuration ", a déclaré Kerravala. Mais il pense que tout ce qui se passera sera résolu d'ici un an.

Pour les acquéreurs potentiels, tout se résumera à frapper le bon prix, a déclaré Wilson Wilson.

"Ce sera une situation compliquée tout autour. Intéressant, mais en désordre, "dit Wilson.