Les fusions sont dans l'air

Bien que de nombreux fournisseurs de technologie souffrent La crise financière ralentit les dépenses des consommateurs et des entreprises, les fusions et acquisitions informatiques, notamment Microsoft, Google, Yahoo, Electronic Arts et AOL, continuent de remodeler le paysage technologique et de créer des opportunités pour les investisseurs. Le site de réseautage social Bebo pour 850 millions de dollars US est le dernier exemple que les entreprises IT ne laissent pas un marché déprimé entraver les achats stratégiques.

Inquiétudes économiques

Les nouvelles macroéconomiques et les nouvelles données informatiques reviennent cette semaine sont, comme d'habitude, pas encourageant. Un sondage publié jeudi par la société de recherche ChangeWave montre que l'économie américaine est déjà en récession. L'enquête du 27 février au 5 mars auprès de 3 345 professionnels des entreprises américaines a révélé, entre autres, que 30% des sondés prévoyaient que les ventes du premier trimestre se situeraient en deçà des prévisions.

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"Il faut remonter jusqu'en 2002 pour trouver un ralentissement de cette ampleur dans un Enquête d'entreprise de ChangeWave », a déclaré Tobin Smith, fondateur de ChangeWave, dans un courrier électronique accompagnant le rapport. "Il n'y a plus de doute que la récession est maintenant là", at-il dit.

Le ralentissement général a un effet marqué sur de nombreux fournisseurs informatiques. Par exemple, dans une note de recherche sur les logiciels, Citi Investment Research a annoncé jeudi une baisse marquée. "Après cinq années de rendements annuels positifs, le secteur des logiciels affiche des rendements négatifs jusqu'à présent en 2008", ont écrit Brent Thill et John Reilly Walsh.

Les bénéfices des sociétés de logiciels médians sont en baisse de 14% cette année, comparé au -la forte baisse de l'indice composite Nasdaq de 15%. Depuis octobre, les rendements du secteur des logiciels sont en baisse de 20%, correspondant exactement à la chute du Nasdaq depuis lors.

Qu'est-ce qu'un investisseur informatique?

En crise, c'est l'opportunité

L'activité de fusions et acquisitions dans le secteur des technologies devrait baisser cette année, les turbulences sur les marchés financiers freinant les rachats d'entreprises par des sociétés de financement par capitaux propres, qui avaient enregistré des acquisitions en 2007. ne découragera pas nécessairement les sociétés technologiques riches en argent elles-mêmes des acquisitions. Les acquisitions sont un moyen rapide d'introduire de nouvelles technologies dans des secteurs en évolution rapide comme Internet, ou d'élargir la portée du marché dans des secteurs matures comme les logiciels d'entreprise.

L'exemple le plus évident de ces tendances est l'offre de Microsoft pour Yahoo. 1. L'offre était initialement évaluée à 44,6 milliards de dollars. Étant donné que les actions de Microsoft font partie de la transaction, la valeur totale de l'opération a chuté à mesure que le cours de l'action du géant du logiciel a baissé après l'annonce de l'offre. De nombreux initiés de l'industrie estiment que Microsoft aura du mal à intégrer les entreprises, qui ont des lignes de produits et des services qui se chevauchent. Cependant, l'offre a propulsé le cours de l'action de Yahoo, passant du niveau de 19 $ à la fin de janvier au niveau de 28 $ maintenant. Une mise en garde, si Yahoo résiste avec succès à l'affaire: Le cours de l'action Take-Two Interactive a bondi de 0,73 $ pour clôturer à 25,64 $, après Electronic Arts a offert aux actionnaires une offre publique d'achat de 26 $. par action. EA a fait cette offre après que le conseil d'administration de Take-Two ait continué à résister à ses instances. EA poursuit Take-Two depuis le 19 février, date à laquelle son offre représentait une prime de 64% sur le cours de 15,83 $ de Take-Two au 15 février.

Les cours des actions des sociétés acquises ne remontent pas souvent un gros rachat peut diluer les bénéfices pendant un certain temps. Le cours de l'action d'EA a fluctué avec le marché au cours des dernières semaines, clôturant à 48,95 $ le 21 février, lorsque l'offre a été rendue publique, et à 47,26 $ jeudi.

Google rebondit

Le cours de l'action de Google a chuté au même rythme que le marché au cours des dernières semaines, mais a augmenté mardi de 26,22 $, à 439,84 $, après que les régulateurs européens ont approuvé son achat de DoubleClick. Avec DoubleClick, Google devrait être en mesure de fournir des publicités plus pertinentes.

Si vous n'étiez pas un investisseur dans Yahoo ou Take-Two (DoubleClick et Bebo étaient des sociétés privées), tenez compte du fait qu'il existe de nombreuses cibles de reprise.

Citigroup dit d'examiner, entre autres, le fournisseur de logiciels d'intégration de données Informatica, se négociant à 17,79 $; vendeur de middleware Tibco, se négociant à 7,55 $; et Bladelogic, fournisseur de logiciels de centres de données, se négociant à 23,71 $. En tout cas, ces sociétés sont moins chères que Google, se négociant à 443,01 $ jeudi.