Le rapport SEC de Dell décrit les défis pour les fabricants de PC

Dell a décrit une perspective sombre pour l'industrie du PC le vendredi saint dans un document déposé auprès de la US Securities and Exchange Commission.

Le document, l'un des plusieurs déposés par la société dans le cadre de son déménagement Cette liste identifie les facteurs qui contribuent non seulement à la performance présente et future de Dell, mais dresse un tableau du monde incertain à venir.

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Dell pitch

Dans son dépôt, Dell donne l'impression de faire une faveur aux actionnaires en achetant leur stock et en prenant l'entreprise hors stock marché. En rassemblant toutes les actions ordinaires de Dell sur le marché, il a noté que les actionnaires ne seraient plus exposés aux divers risques et incertitudes liés au maintien de la propriété d'actions ordinaires.

Parmi ces incertitudes, les revenus dégressifs de Dell produits-ordinateurs de bureau et portables. L'entreprise reconnaît n'avoir aucune idée quand et si cette tendance va se terminer.

IDGNSMichael Dell, fondateur et PDG

Les facteurs cités par Dell comme contribuant aux baisses de revenus actuelles incluent "adoption incertaine" de Windows 8, ralentissements de Windows 7 mises à niveau dans l'entreprise, cycles de remplacement plus longs et, bien sûr, remplacement des tablettes et des smartphones par les PC.

Les ventes de Windows sont en retard, mais Dell a signalé que les systèmes d'exploitation alternatifs gagnent du terrain. nuire à l'offre PC de l'entreprise, qui exploite principalement Windows.

Pire encore, quand quelqu'un met finalement à jour un PC, les marges pour l'entreprise sur cette vente ne seront pas très élevées en raison de la commodité des prix pour les PC. Ces baisses de revenus pourraient être compensées par les ventes de smartphones et de tablettes mais, hélas, l'entreprise avoue qu'elle a «très peu de présence» sur ces marchés.

Par le passé, Dell a pu tirer des revenus de PC à marge élevée produits, mais que Marke t, comme le reste du marché des PC, est en déclin. Selon Dell, les dollars pour les PC sont en train de migrer vers des produits à plus faible marge, un segment dans lequel la société a toujours été moins compétitive.

Dell est également victime de la tendance «Bring Your Own Device» sur le lieu de travail. Il a dit, parce que cette tendance favorise les produits produits par les concurrents de l'entreprise qui «attirent plus les consommateurs que les produits actuels de Dell».

Le fondateur et PDG de Dell, Michael Dell, a annoncé vouloir privatiser l'entreprise en février. 2 milliards de dollars sur la table pour le faire. Cependant, il a laissé la porte ouverte au conseil d'administration de Dell pour recevoir des offres d'autres parties intéressées.

Offres de rachat de batailles

Un groupe affilié à un fonds de private equity dirigé par Blackstone et un autre groupe dirigé par Carl Icahn ont soumis des offres de rachat au comité du conseil examinant ces offres.

L'offre de Blackstone comprend une offre par action de 14,25 $; Icahn, 15 $ par action. L'offre du PDG et du président Dell est de 13,65 $ par action. Toutes les offres fourniraient aux actionnaires un bénéfice net, basé sur le prix de 10,88 dollars par action auquel l'action Dell se vendait lorsque des nouvelles d'une proposition visant à privatiser l'entreprise ont été dévoilées.

Dans les milieux de la haute finance, le diable "Le comité spécial n'a pas déterminé que la proposition de Blackstone ou la proposition d'Icahn constitue en fait une proposition supérieure en vertu de l'accord de fusion existant et aucune n'est à ce stade suffisamment détaillée ou Il n'est pas certain qu'une proposition aboutira à une proposition supérieure. "

"Alors que les négociations se poursuivent, le comité spécial n'a pas changé sa recommandation en ce qui concerne, et continue de soutenir, la vente en attente de la société à des entités contrôlées par Michael Dell et Silver Lake Partners". prêt à «explorer de bonne foi la possibilité de travailler avec des tiers sur d'autres propositions d'acquisition» - une décision judicieuse puisque, si Blackstone ou Icahn acquérait la société, son fondateur pourrait se trouver sans emploi.

Cependant, puisqu'il y a Aucun échéancier pour régler ce qu'il faut faire à propos des transactions actuellement sur la table, Dell dirigera probablement sa société pendant un certain temps.

Microsoft se joint à

En plus de Silver Lake, Microsoft a également jeté son dévolu sur Founder Dell pour la somme de 2 milliards de dollars. Cela a conduit à toutes sortes de spéculations sur les intentions de Redmond.

Il est bien connu que Microsoft n'a pas été totalement satisfait de la qualité du matériel produit pour son logiciel. Cette insatisfaction a conduit Redmond à produire sa propre gamme de tablettes Windows.

En rachetant un morceau de Dell, Microsoft pourrait avoir une plus grande influence sur le type de matériel produit pour son logiciel, ont spéculé certains observateurs de Microsoft. Cela pourrait également signifier que Microsoft envisage une sortie du secteur des tablettes quelque part sur la route.

Si le PDG Dell peut privatiser son entreprise, il pense qu'il aura plus de liberté pour l'emmener là où il doit aller s'il veut survivre dans l'ère post-PC. Cette voie inclut la production continue de PC, mais avec un fort accent sur le marché de l'entreprise. Cependant, les investisseurs de Dell croient qu'il leur fait mal avec son offre, ce qui signifie que la société est dans des moments intéressants concilier les intérêts de toutes les personnes impliquées.