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Le conseil d'administration de Dell a averti que Icahn pourrait manquer d'argent

WILLIAMS à Venda!

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Anonim

Un plan proposé par Carl Icahn et Southeastern Asset Management la semaine dernière comme alternative à la proposition de Michael Dell. Le conseil d'administration de Dell a averti les soumissionnaires lundi.

Il veut en savoir plus sur la proposition - y compris sur les personnes que les soumissionnaires envisagent de confier à la société - avant de pouvoir évaluer formellement La société envisage déjà une proposition du fondateur Michael Dell et de la société de private equity Silver Lake de prendre la société privée, et selon les termes de cet accord ne peut pas formellement co

Offre ou plan sérieux B?

On ne sait pas si le plan d'Icahn est conçu comme une proposition d'acquisition réelle que l'Office pourrait évaluer et éventuellement avaliser ou accepter, ou à titre d'alternative, il pourrait examiner si la vente en attente à Silver Lake et Michael Dell a échoué, le Comité spécial du Conseil d'administration a écrit dans la lettre à Icahn et Southeastern.

Le comité a demandé Icahn pour un projet de l'accord définitif concernant la transaction proposée, et pour les détails de comment Icahn et Southeastern prévoyaient de le financer. Il a également demandé qui ils prévoyaient de mettre en place la société, et quel rôle l'équipe de direction jouerait dans l'organisation du financement.

La proposition faite jeudi dernier laissera Dell à court de fonds de roulement et potentiellement sans les moyens de payer dette de 1,7 milliard de dollars venant à échéance dans les 12 mois suivant la clôture de l'opération, a écrit le comité. En outre, la proposition ne semble pas tenir compte des emprunts supplémentaires nécessaires pour compenser l'utilisation de l'encaisse de la société dans la transaction, ni que la vente proposée des comptes débiteurs réduira les flux de trésorerie futurs, écrit-elle.

Le comité a également remis en question L'affirmation d'Icahn selon laquelle les détenteurs d'au moins 20% des actions de Dell choisiraient de recevoir des actions supplémentaires au lieu de l'aubaine de 12 $ par action proposée par Icahn. Icahn, Southeastern et les entités affiliées semblent contrôler environ 12 pour cent des actions de la société, écrit le comité. Il a demandé soit la preuve de l'engagement des autres 8%, soit les plans de Icahn pour financer les paiements exceptionnels supplémentaires.

Les actionnaires tentés d'accepter des actions supplémentaires selon le plan d'Icahn - si cela devient une proposition ferme - sont dans le noir. si le nouveau stock serait imposable. Le comité a demandé à Icahn de fournir son analyse de la question fiscale.